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DEPFA BANK akkumulieren
14.12.2005
Independent Research
Matthias Engelmayer, Analyst von Independent Research, bewertet die DEPFA BANK-Aktie (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) mit "akkumulieren".
Die Ratingagentur Moody's habe das Papier auf die Beobachtungsliste für eine mögliche Herabstufung gesetzt. Diese Überprüfung sei u.a. mit dem erhöhten Risikoprofil des Instituts begründet worden. Die Analysten seien ebenfalls der Meinung, dass sich das Risikoprofil bei der Gesellschaft erhöht habe. Die vergangenen Quartalsergebnisse hätten eine hohe Volatilität bei den einzelnen Ertragskennziffern aufgewiesen.
Die Gewinnprognose der Analysten von 555 Mio. Euro für das nächste Geschäftsjahr (8% unter der Unternehmensprognose von 600 Mio. Euro) sei als konservativ zu betrachten, selbst bei einer möglichen Herabstufung (höhere Refinanzierungskosten; erwartet würden rund 10 Mio. Euro). Die Analysten sähen den Titel auf Grundlage des aktuellen Bewertungsniveaus (KGV 2006e: 7,6) unverändert als unterbewertet an.
Die Analysten von Independent Research senken ihr Votum für die DEPFA BANK-Aktie von "kaufen" auf "akkumulieren", das Kursziel werde von 16,30 Euro auf 13,90 Euro reduziert.
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